东兴证券:中兴通讯国内份额上升 海外市场有突破
核心逻辑:首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的东兴提升,其次是证券中兴2020年之后5G网络建设的业绩释放。
格局推演:东升西落,通讯中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。国内
在全球四大通信设备商中,份额爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑,上升市场全球市场份额将不断下降。海外我们认为,有突2017年公司管理机制进一步完善,东兴战略聚焦于运营商网络市场,证券中兴将实现国内份额上升与海外市场突破,通讯我们预计全球市场份额将由2016年的国内6.2%提升至9.3%。
聚焦:进一步强化公司通信网络设备提供商的份额定位,削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的上升市场成本开支,加强国内外运营商的海外合作,深度参与5G标准制定、技术研发和试验测试,集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。
突破:我们认为,在通信网络技术和设备功能水平上,中兴、华为与爱立信、诺基亚差异不大,而中兴具有明显的价格优势,在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。未来两年公司有望在海外市场,特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、德国电信等)实现突破。
5G先锋:占领标准制高点,技术与产品优势明显。
公司早在2009年即开始5G研究工作,占领制高点,深度参与了5G标准的研究和制定工作。同时聚焦于5G核心技术,确保技术和产品能力领先,并不断深化国内外主流运营商合作关系,强化5G网络建设的优势地位。
公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%),归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%);EPS分别为1.08元、1.23元和1.47元,对应PE分别为35、31和26倍。给予公司6个月目标价47元,维持公司“强烈推荐”评级。
延伸阅读:
- 中兴通讯最新消息 5G全系列产品多项技术方案取得突破
- ·地球越来越热!世界气象组织:2024年有望成为有记录以来最热的一年
- ·315晚会直播地址 2017年315晚会网络直播平台
- ·今天人民币汇率中间价最新12月12日 人民币对美元、欧元、日元、港元价格
- ·淘宝诉差评师“不给钱就差评”敲诈 一元官司淘宝胜了
- ·一加 Ace 5 系列全配色公布,居然还有陶瓷版
- ·897万贷款当天被提现后去向不明 “神速”放贷涉嫌多项违规
- ·897万贷款当天被提现后去向不明 “神速”放贷涉嫌多项违规
- ·一图看懂支付宝一站式医疗服务平台 连接1500家医院
- ·荣耀GT系列首款新品正式发布,性能与护眼科技全面突破/2199元起
- ·11月20日今晚24时油价调整最新消息 国内92和95号汽油最新价格
- ·华为P10开始预售订金999元 国行售价可能创P系列新高
- ·淘宝诉差评师“不给钱就差评”敲诈 一元官司淘宝胜了
- ·小米天玑8000系列出货量突破3000万,REDMI与MTK联合定制芯片即将亮相
- ·一图看懂支付宝一站式医疗服务平台 连接1500家医院
- ·韵动海洋周 乐活下潭尾
- ·王健林4次甩卖万达电影 套现近百亿 谁将成为最大受益者?
- ·中国10月销量最高车型出炉:比亚迪霸占前4 小米SU7排第25名
- ·企业在哪些情形下将被认定为失信?海关总署明确说明
- ·王健林4次甩卖万达电影 套现近百亿 谁将成为最大受益者?
- ·1月24日国内期市黑色系品种小幅高开 铁矿石领涨
- ·REDMI K80发布会前竟然送了5瓶辣椒酱 雷军在线玩梗:狂暴辣!
- ·动人扶贫原创赞歌 响彻大山的《乡间情》
- ·国际油价最新消息 全球原油2018年赚钱能力将回升
- ·从技术突破到场景体验,天玑9400引领AI手机新时代
- ·小米天玑8000系列出货量突破3000万,REDMI与MTK联合定制芯片即将亮相
- ·Neo10 Pro来了!联发科与iQOO深度联调,打破旗舰性能天花板!